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如果只有100萬,巴菲特本人會如何投資股票

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標簽:巴菲特 
知識摘要:如果只有100萬,巴菲特本人會如何投資股票:很多人想問:如果巴菲特只有100萬美元,他會如何投資?
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86722官網資料-如果只有100萬,巴菲特本人會如何投資股票

如果只有100萬,巴菲特本人會如何投資股票?

現在巴菲特管理的伯克希爾公司股票投資規模超過500億美元,超過人民幣3000億元,比中國規模最大的基金公司還要大。這就引發了一個疑問:小投資者一般只有幾萬幾十萬最多上百萬,巴菲特一個人管理的資金規模超過5萬個百萬富翁,小投資者和巴菲特相比如同小帆船與航母,因此小投資者可能并不適合直接模仿巴菲特管理巨額資金的股票投資策略。

因此有很多人想問:如果巴菲特只有100萬美元,他會如何投資?

有意思的是,在2006、2007、2008年三年股東大會上,都有人向巴菲特提出這個問題,我們來聽聽巴菲特的回答:

第一次,2006年5月6日股東大會

有人問:在目前的情勢下,巴菲特將如何管理100萬美元?

巴菲特回答:

我們設立第一個投資合伙公司是在50年零兩天前,就是1956年的5月4日,資金規模是10.5萬美元。如果我們現在從頭開始,查理會說我們絕對不會從頭再來,但是如果我們真的重新開始的話,我們會在全球范圍內進行證券投資。查理會說我們無法找到20只好證券,但是我們并不需要找到20只,我們只需要找到少數幾只能夠帶來巨大回報的證券就足夠了,我們也會購買規模較小的公司股票,如果我們計劃收購整個企業,我們將會要度過一段困難的日子。因為我們還沒有建立起良好聲譽,而且只有100萬美元資金。

查理是從房地產開發起家的,因為他當時只有一點點資本,卻有著聰明的頭腦和旺盛的精力。和其他行業不同,不動產業可以放大投資收益率。

我過去只不過能夠做到總是比其他人領先一步而已。但是基本的原則沒有什么不同。如果3年前我管理一個小型投資合伙公司,我會從100%投資于韓國股市開始。

2008年出版的巴菲特官方傳記《滾雪球》,詳細記錄了2004年巴菲特如何認真分析韓國股票的細節:

2004年的一天,巴菲特收到了他的股票經紀人寄來的一本書。這本書非常厚,相當于好幾本電話號碼簿摞在一起,內容是所有韓國上市公司的資料。

巴菲特一直在全球進行搜尋,想要找到一個國家,這個國家的股票市場被投資者忽視,很多股票過于低估。

巴菲特終于找到了,那就是韓國股市。一天又一天,一夜又一夜,巴菲特不斷翻看這本巨厚無比的書。一頁又一頁,一欄又一欄,巴菲特仔仔細細研究里面的公司數據。他發現,自己需要學習一種全新的企業語言,了解一種與美國完全不同的商業文化。于是他又找到另外一本書,學習所有對于了解韓國財務會計非常重要的東西,這樣才能減少自己被那些財務數據欺騙的概率。

當巴菲特熟悉了解韓國所有上市公司的基本資料之后,他開始挑選和分類。巴菲特好像又回到了他年輕時在格雷厄姆—紐曼公司工作的時光,那時他的辦公桌就挨著股票行情報價機,穿著他最喜歡的灰色棉外套,這是公司員工的統一制服,每天不斷分析大量公司數據資料,從中篩選出符合投資標準的目標公司。經過多年的努力,巴菲特翻閱了幾百頁的公司數據資料后,挑選出那些他認為最重要的數據,并且把這些數據用一種緊密聯系的方式進行分析判斷。巴菲特對幾千只韓國上市公司股票做了功課之后,他很快把目標公司鎖定到他能夠覆蓋的一定數量之內。然后巴菲特再對這些韓國上市公司做進一步的仔細研究。就像他研究美股時不斷翻看穆迪手冊中的幾千家美國上市公司數據一樣,他一邊看,一邊在一個的標準拍紙簿上做筆記,就像沙里淘金一樣,最終形成一個非常簡短的目標買入公司名單。

巴菲特經過精挑細選列出的目標買入公司名單非常簡短,以至于用一片小小的貼紙就能全部寫下來。一天來了一位朋友,巴菲特坐下來,掏出這張股票名單,上面只有20多家公司。其中有幾家是大公司,屬于全球規模最大的公司之一,但其余絕大多數目標公司市值規模都非常小。

“研究韓國股票對我來說并不容易,我正在逐步學習了解。對我來說,這就像找到一個新的女友一樣。”

“這些都是好公司,而且它們的股價便宜。這些股票現在比5年之前更加便宜,而它們公司卻比5年之前有更高的價值。這些公司中一半都有一個聽起來像電影一樣吸引人的名稱。他們生產的是基礎性產品,比如鋼鐵、水泥、面粉、電力,即使是未來十年之后人們仍然會購買這些產品。”

“這些公司在韓國都占有很大的市場份額,未來的市場領先地位也不會變化,而且其中一些公司正在開拓中國市場和日本市場。可是由于某種原因,這些公司并沒有受到市場關注。你看,這四家公司賬面上的現金甚至比股票總市值都要高,現在的股價只有3倍市盈率。可是我無法買入很多股票,但我買到了少量的股票。這是另外一只股票,一家牛奶公司。我的私人股票組合中可能最終會是一大堆韓國股票。當然,我并不是精通外匯的專家。但是現在持有這些以韓元計價的韓國股票讓我感覺很好。”

“你投資的時候,肯定要承擔某些風險。未來總是不確定的。我想這一批韓國股票形成的組合未來幾年肯定會表現很好。可能會有一些股票表現不太好,但作為一個組合的整體表現肯定會很好。我會一直持有這些股票好幾年。”

第二次,2007年5月3日股東大會

有人問:如果你管理的是一筆規模較小的資金,你會如何投資?

巴菲特回答:如果我現在管理的是一筆規模很小的資金,我做的投資會和我現在實際管理龐大規模資金的做法完全不同。我們的選擇范圍會擴大很多。除了整體收購企業之外,管理10萬美元的投資選擇要比管理1000億美元多出幾千倍。管理規模非常小的資金,能讓你獲得非常高的投資收益率。并不是每個人都能做到這一點,但是如果你確實擅長投資,你就會做到。而我們現在一只股票上投資30億、40億、50億美元,根本不可能取得非常高的投資收益率。投資大市值股票,根本做不到,即使接近的收益率也做不到。如果我和芒格有50萬到100萬美元來投資,我們將會尋找一些小的投資,而且不僅僅只投資于股票。

第三次,2008年5月3日股東大會

2008年5月3日在伯克希爾股東大會上Tim Ferriss提問:“巴菲特先生、芒格先生,如果你只有三十來歲,沒有什么其他經濟依靠,只能靠一份全日制的工作來謀生,因此根本無法每天進行投資,假設你已經有些儲蓄足夠你一年半的生活開支,那么你攢的第一個100萬將會如何投資?麻煩你告訴我們具體投資的資產種類和配置比例。”

巴菲特哈哈一笑回答:“我會把所有的錢都投資到一個成本費率低的追蹤標準普爾500指數的指數基金,然后繼續努力工作……把你所有的錢都投資到像先鋒500指數基金那樣的成本費率低的指數基金。”

總結巴菲特的回答,巴菲特給出的建議是:如果你是一個只有100萬美元的小投資者,而且愿意付出很多時間精力研究股票,最好從投資更有成長性的小公司開始。如果你沒有時間精力研究股票,最好定期購買指數基金。那么如果一個小投資者既想投資小公司,又想購買指數基金,是不是也可以適當購買一些小盤股指數基金呢?

最近幾年巴菲特多次表示非常看好中國,如果現在他只有100萬美元,他會不會從中國股市的小公司開始呢?希望明年的股東大會上,有人能夠向巴菲特提出這個問題。


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