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資金管理給自己盡量多的生存機會

貢獻者:licai002類別:期貨知識
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知識摘要:資金管理給自己盡量多的生存機會:群羚羊在草原上奔跑,矯健的獵豹緊隨其后,一場生與死的角逐。喜歡看《動物世界》的朋友或許對這一幕都印象深刻。在叢林中,所有的生命,不論大小,第一位的要求是生存。這對于參與期貨交易的投資者也同樣適用。
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  群羚羊在草原上奔跑,矯健的獵豹緊隨其后,一場生與死的角逐。喜歡看《動物世界》的朋友或許對這一幕都印象深刻。在叢林中,所有的生命,不論大小,第一位的要求是生存。這對于參與期貨交易的投資者也同樣適用。資金管理最根本的目的就是給自己盡可能多的生存機會。

  因此,資金管理的首要任務是控制每一次交易的虧損。如果單次交易的虧損額度過大,那么很快就有被市場淘汰的危險。

  確定單筆交易的最大可虧損額度要結合最大總虧損和勝算率考慮。假設賬戶的總虧損需要控制在20%以內,單次虧損該如何確定呢?

  如果我們的勝算率是50%,理論上連續出現3次虧損的概率就是12.5%,連續出現6次虧損的概率是1.56%。那么按照最多連續虧損6次計算,每一次最多可以虧掉本金的3%。這時候,如果要保證一次的盈利能夠彌補3次以上的虧損,則盈利要達到9%以上。

  如果我們的勝算率更低一點,假設是30%,則理論上出現連續3次虧損的概率是34.3%,連續6次虧損的概率是11.8%,連續10次虧損的概率才會降低到2.8%。按照連續10次虧損仍然不超過20%計算,則單次的虧損要控制在2%以內。

  除了考慮勝算率和連續虧損的可能之外,還需要結合品種的波動特點。假設某一品種的日波動幅度是0.57%,周波動幅度是2.31%。在上表中,50%的勝算率下,可以允許單次虧損額度是不高于3%。3%高于其日波動幅度,也高于周波動幅度。因此,這個虧損額度可能是適合日內交易和持倉時間在一周以外的交易的。但在30%的勝算率下,可以允許單次虧損額度是不高于2%。2%高于其日波動幅度,但低于周波動幅度。因此,這個虧損額度可能是適合日內交易,但不一定適合持倉時間在一周以外的交易。

  當然適合還是不適合僅僅是我們在交易之前的一個判斷,不一定適合不代表不能做,建倉以后是否應該持倉的重點是看盈利了還是虧損了。

  在確定了單筆最大可虧損額之后,下一個問題就是建倉數量的問題。跟建倉數量有關的方面包括:資金量大小、單次交易的最大可虧損額、止損幅度、合約大小。其中,資金量大小與合約大小在一定時間內是穩定的,因此,止損幅度和單次交易最大可虧損額決定了我們可以交易的數量。

  以上所討論的都是如何確定初始建倉數量的問題。那么,這是不是資金管理的全部呢?虧損的人在投資市場不會變富,而在明顯的趨勢市場只能獲小利的人同樣不能變富。

  所以,資金管理應該還包括另一方面,也就是如何放大盈利,讓利潤奔跑。

  在期貨交易中常常出現這樣的情形:一旦在建倉后出現盈利了,就急急忙忙地平倉;而一旦出現虧損,就一直持有,等待行情好轉。甚至一直到保證金不足的時候。此時,如果必須要減倉,大部分時候,我們寧愿選擇平掉已經盈利的單子而不愿意砍掉造成大虧損的單子。這種情形類似于:在跨欄比賽中,劉翔跑在了最前面,但是作為裁判的你,卻拋棄了劉翔而留下了另一個跑得最慢的運動員。

  以小博大是期貨市場的重要特點,見利就走不僅違背了“博大”的原則,而且絲毫沒能減低所冒的風險。雖然這一次的盈利已經落袋為安,但是只要仍然在交易,事實上又進入了另一個風險之中。我們冒風險的次數在增多,但每一次卻僅僅是為了一點小利。這是虎口里撿芝麻的舉動。

  因此,我們甘冒為虎所傷的危險,付出了風險的代價,就應該在已經保證安全的情況下,也就是已經有盈利的情況下,用耐心和智慧去贏取最大的利潤。
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