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中國核工業集團與中國核工業建設集團重組,會帶來哪..

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標簽:电力 重组 
知識摘要:中國核工業集團與中國核工業建設集團重組,會帶來哪些投資機會?:中國核工業集團與中國核工業建設集團重組,意味著什么?國內核電確定將迎來大規模重啟,“一帶一路”將使核電“走出去”持續加速。中核集團與中核工建兩大集團合并為一家后核心競爭力將明顯提升,建議關注兩集團旗下的上市公司。
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86722官網資料-中國核工業集團與中國核工業建設集團重組,會帶來哪..

中國核工業集團與中國核工業建設集團重組,會帶來哪些投資機會?

2018年1月31日下午,國資委網站發布信息確認批準中國核工業集團有限公司與中國核工業建設集團有限公司實施重組,中國核工業建設集團有限公司整體無償劃轉進入中國核工業集團有限公司,不再作為國資委直接監管企業。

中核和中核建曾經都屬于原中國核工業總公司(下稱中核總)。1999年,國防科技工業體制改革,中核總被劃分為中核集團和中核建。中核集團繼承了中核總的衣缽,承接了大部分產業,中核建則負責核電工程、軍工工程等方面的建設工作。

中核集團與中核建實施重組,是能源行業繼中電投與國家核電、國電與神華重組后,第三例落地的央企重組,98家央企由此將縮減至97家,軍工央企減少1家。

公開信息顯示,中核目前的業務板塊主要包括核動力、核電、核燃料、天然鈾、核環保、核技術應用、核產業服務,以及新能源。除了具有投資建設和運營核電站的資質,中核還是我國主要的核電技術開發主體、核電設計及工程總承包商、核電運行技術服務商和核電站出口商,同時也是國內核燃料循環專營供應商、是核環保工程的專業力量和核技術應用主力。

而中核建是我國核工業產業建設的“國家隊”,具有三十余年不間斷從事核電建造的經驗,代表了我國核電工程建設的最高水平,并擁有國際原子能機構授權設立的全球唯一一家核電建設國際培訓中心。此外,該集團在核能利用、水力發電、投資、金融等業務板塊也有涉及,也是我國自主四代核電技術高溫氣冷堆海外推介的唯一責任主體。

早在2017年3月17日,中核科技(000777)發布公告稱,中核集團正在籌劃與中核建戰略重組事宜,中核集團與中核建合并一事正式轉入實際操作層面。

此前,在中國核電(601985)行業,具有核電運營資質的企業只有三家——中核、中廣核以及原中電投。

2015年,中國核電行業完成第一次整合。中電投和國核技合并為國家電力投資集團。國核技成為國家電投下屬公司。中國核電領域,國家電投、中核、中廣核三足鼎立的局面正式形成。中核建和中核合并后,中廣核和國家電投將面臨更強的競爭對手,核電產業也將迎來新的“三足鼎立”格局。

甲方和乙方的合并

大多數業內人士看來,與中核集團重組,對于中核建的意義更為重大。“中核建是建設安裝單位。它的角色相當于乙方公司,是為中核、中廣核這樣的業主公司服務的。”中國廣核集團(下稱中廣核)的一位技術人員對界面新聞記者稱。

中核官網顯示,中核集團的領導成員共有13位,包括董事長、總經理、四位副總經理、總會計師、紀檢組組長、總工程師等等。中核建的高層則相對簡單,包括總經理、兩位副總經理、股份公司總裁、紀檢組長、總會計師等六位高層。

“中核和中核建的重組,難點在于人事安排。”中核一位退休專家告訴界面新聞記者。中核集團現任一把手王壽君,在去年12月由中核建調任到中核集團擔任董事長一職。出任新公司一把手的可能性較大。而中核建董事長一職目前空缺。

中核集團的業務涉及核軍工、核電、核燃料循環、核技術應用、核環保工程等領域,已建立了完整的核工業體系,是中國唯一擁有完整核燃料循環產業、能夠實現閉式循環的企業。如與中核建合并,新集團將形成核電開發建設一體化的模式,產業鏈更為完整。

鑒于中核和中核建的體量,后者的業務并入中核的可能性更大,“很可能并入工程板塊”,多位受訪人士告訴界面新聞記者。中核集團由100多家企事業單位和科研院所組成,中核建設僅有16家成員單位。

在中國的核電工程建設市場,尤其是核島工程建設上,中核建一家獨大。其上市公司中國核建(601611.SH)2016年年報顯示,截至去年底,全球核電機組在建數量為60臺,中國核建承擔其中24臺機組的建設任務,占全球在建核電機組的40%。

“但建設安裝的單位,業績取決于任務合同量,沒有任務量,也就沒有工作量,這完全取決于市場需求。而業主單位建好一個核電站后,每年會就有穩定的收入。”上述中廣核人士說。

讓中核建倍感壓力的是,目前中國的核電審批進入了停滯階段。2015年12月16日,國務院常務會議核準了防城港二期3、4號和田灣5、6號四臺核電機組后,至今一年半多的時間內,中國政府再未放行一臺新核電機組。這讓中核建陷入了未來業績增長的擔憂中。

核電工程建設是中核建的核心業務。但根據其上市公司中國核建發布的報告,2016年報告期內,中國核建的核電工程建設業務板塊實現營業收入為101.72億元,只占主營業務收入的24.67%。工業與民用工程建設業務,反而成為中國核建的最主要收入來源。2016年,其工業與民用工程建設板塊實現營業收入為264.45億元,占主營業務收入的64.13%。

6月14日,中國核建發布的經營情況簡報顯示,今年1-5月,新簽合同額為206.78億元,同比下降了15.5%,其中核電工程業務新簽合同額為18.91億元,同比下降了72.5%。

2016年,中國核建凈利潤約7.99億元,同比增長0.12%。跟中核集團下屬的上市平臺——中國核電(601985.SH)去年實現凈利潤81.08億元相比,顯然不是一個量級。

盈利能力較低是國資委主導中核和中核建合并的原因之一。上述中廣核人士也對界面新聞記者表示,“中核建目前的工作量并不飽和,業績壓力大,和中核合并將得到緩解。”

但中核建一位高層人士對界面新聞記者表示,二者的合并主要是出于央企重組戰略的考量。“中核建的核電工程業務占比高,這幾年核電進展緩慢,比例有所下降,在其他業務上做了加強。但總體上保持了業績增長的速度。”該人士稱。

為改變“施工單位”的身份躋身核電業主的行列,中核建近幾年一直在力推高溫氣冷堆技術,希望成為獲得第二批核電運營牌照的企業。

2014年3月,中核建從清華大學取得了高溫氣冷堆技術的推廣許可,并成立了核建清潔能源有限公司,為中核建的核能產業化推廣以及投資運營平臺。2014年10月,啟動該項目初可研工作的瑞金高溫氣冷堆,成為中核建重點推進的項目。

但遺憾的是,華能集團公司(下稱華能)控股的中國首座高溫氣冷堆示范項目——山東石島灣核電站,一直遲遲未能投產,成本也在不斷攀升。首堆項目建設進展不順,使中核建瑞金項目的推進也受到了影響。

“大一統”之爭

“如果和中核合并,中核建不需要考慮核電牌照,依靠中核的科研能力和資金,就能加快高溫氣冷堆技術的推廣。”上述國家核安全局的人士對界面新聞記者表示。

對于兩家公司的合并,業內看法并不一致。部分業內人士對界面新聞記者指出,合并不利于專業化分工,且不利于核電行業的市場競爭。

“中核建是為其他業主服務的工程建設公司。如果跟中核合并,其他業主就會受到限制,對市場競爭不利。對于一個行業而言,存在幾家公司進行市場競爭,有利于良性發展。”上述中廣核人士指出。

“重組利大于弊,對中國核電行業總體推廣有利。”上述中核建人士則對界面新聞記者表示。

早在2014年,關于中國核工業是否該“大一統”就曾引發討論。彼時業內頻傳中廣核將與中核建重組。中核集團官方媒體《中國核工業》雜志隨后發表署名為朔風的文章——《中國核體制改革亟需做好頂層設計》,文中暗指中廣核“搶跑”,還強調了核工業“大一統”的必要性。

該文提出,核工業是政府高度管制的行業,并非市場化高度競爭的行業,在這種情況下,分業競爭體現市場化的地方并不多,反而會使得相關企業把精力放在政府公關和劣性競爭方面。其結果非但沒有提升產業發展效率,反而增加了國家協調的難度。國外的同行會趁機利用這種競爭關系,在其技術轉讓、尋找合作伙伴和市場開發等方面,給國內同行制造矛盾,提高自身身價,最終犧牲的是國家的利益。

中核原董事長孫勤也曾表示,整合國內核工業資源,可以增強中國現有的核工業實力。他表示,目前中國核電行業存在多個核電公司,產生了業務分散和重復建設等問題,不利于中國核電走出去,應該整合資源以提高核能在國際市場上的競爭水平。

電企大洗牌

中核和中核建合并后,另兩家國字號核電巨頭——中廣核集團和國家電力投資集團(下稱國家電投)將面臨更強的競爭對手。不過,在電力央企重組的大背景下,國家電投和中廣核也有可能面臨重組。

中核和中核建的重組,是核電行業的第二次整合。上一次是原中國電力投資集團(下稱中電投)和國家核電技術公司(下稱國核技)的合并。

2015年6月,中電投和國核技合并為,原國核技董事長王炳華出任新公司董事長。國核技成為國家電投下屬公司。

國家電投重組掛牌后,中國的核電領域,正式形成了國家電投、中核集團、中廣核集團三足鼎立的局面。

通過重組,國家電投繼承了中電投持有的中國僅有的三張核電“牌照”之一。

根據我國《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》,到2020年我國在運和在建核電裝機容量將達到8800萬千瓦,預計至2020年將招標30臺以上機組,如果按照每臺機組150億元計算,則總體市場空間近5000億元。

2017年底,中國廣核集團英國布拉德韋爾B核電項目正式啟動廠址適應性階段地質勘探工作,這是BRB現場的首次“動土”,是項目朝著開發和建設邁出的關鍵一步。中國核工業集團表示,國際上現在有70多個國家已經或正在計劃發展核電,其中“一帶一路”沿線國家占40多個,正在計劃發展的有十多個國家。預計到2020年,全球將新建約130臺核電機組,到2030年前這一數字將達到約300臺,其中,“一帶一路”國家和周邊國家將占到新建機組數的約80%。我國力爭2030年前在“一帶一路”沿線國家建造約30臺海外機組。

國內核電確定將迎來大規模重啟,“一帶一路”將使核電“走出去”持續加速。中核集團與中核工建兩大集團合并為一家后核心競爭力將明顯提升,建議關注兩集團旗下的上市公司。

目前,中核集團旗下A股有3家上市公司:中國核電(601985.SH)、中核科技(000777.SZ)、東方鋯業(002167.SZ);中核工建旗下有1家A股上市公司中國核建(601611.SH)。


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