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方丈的投資智慧集

貢獻者:admin類別:經驗技巧
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標簽:投资 雪球 股票 
知識摘要:方丈的投資智慧集:@不明的群眾,即雪球的老板,他自己調侃:主業是,副業是陪賭。其實通過長期觀察,他還有個身份不為人知:投資大牛。我整理了他自雪球問答開始至今的問答精華,這些回答處處體現了他的投資智慧和生活智慧,作為個人投資學習資料,同時分享給需要的球友。
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86722官網資料-方丈的投資智慧集

方丈的投資智慧集(本人吐血純手工整理,轉自雪球)

@不明的群眾 ,即雪球的老板,他自己調侃:主業是,副業是陪賭。其實通過長期觀察,他還有個身份不為人知:投資大牛。我整理了他自雪球問答開始至今的問答精華,這些回答處處體現了他的投資智慧和生活智慧,作為個人投資學習資料,同時分享給需要的球友。@今日話題
1.投資最重要的事是什么?
最重要的事情是:1.知道自己的能力;2.明確自己的收益預期;3.明白自己的波動承受能力;4.制定或者采用與前三點匹配的策略。
2.如果是一個投資新人剛來到雪球,方老大愿意給他什么建議呢?
請閱讀《聰明的投資者》《不落俗套的成功》
3.你在雪球上最大的收獲是什么?
對投資者這個群體有了更具體的認識。大體而言:1.投資能力是很難提升的,解決方案是降低收益預期。2.波動承受能力是很難提升的,解決方案是在產品端降低波動。
4.請問投資與投機的本質區別是什么?
投資是跟別人拼能力,投機是跟別人拼運氣。
5.買入的問題:1.前些周你買YY時美股指數在高點,買入時你會考慮指數的點位嗎?2.老巴說過把雞蛋放在一個籃子里看好,但你分散買了不少不同股票,對這個問題怎么看。3.看好的股票在認可的買入價格,你是一次買夠,還是分批買入。如果股價在最低點反彈,你買入時會在意幾個點的價差嗎?
1.我判斷不了美股指數在“高點”還是在“低點”。2.我的整個組合大概有10只股票,我不知道這叫集中還是分散,但這個數量讓我自己覺得比較舒適。3.我基本上是一次性買入。我買入時沒有什么耐心,急于成交,經常為此多付錢,我覺得這是不好的習慣。我覺得守住一個價買入是比較可行的,至于分批,誰知道明天股價會漲還是會跌呢,可能也不容易執行。
6.請問您最看重企業哪幾種特質(定性和定量)?如何給它估值?
我喜歡的企業:1.在好的賽道上(好的行業);2.有自己的差異性經營策略,占有領先的市場份額,并且不容易被撼動,估值就是毛估估。
7.請教方丈,只想年化10%受益即可,可承受回撤50%小case,周期五年十年都OK,只投蛋卷系列,如何配置合適? 另15%有沒有可能?
長期15%是全球頂尖的投資大師的業績,如果你認為你是,應該是有可能的。蛋卷系列的歷史長期回報可以查詢到。
8.如何判斷適合自己的個股賣出點?
因為什么買入,就因為什么賣出。1,如果是基于公司長期商業模式優勢而買入的股票,只要這個優勢沒變,就不要賣出。2,如果僅僅是基于低估買入,低估消失后賣出。
9.如何利用雪球來建立個人的投資體系?已經在看雪球專利和@唐朝 推薦的書單了;股海新人,如何克服漲了就樂不思蜀,跌了就很失落的心態?有正職,每天什么時間段,多少時間來打開雪球?這段時間打開比較頻繁,看的咨詢較多,對工作有點不上心了。
1.先不是搞那么復雜,明確自己的利潤從哪里(公司的成長?還是其他投資者的?)來,建立現實的回報預期,明確自己的波動承受能力,就算有了初步的投資體系了。 2.心態是很難克服的,能力也許可以提升。 3.自己主要收入從哪里來,就應該把主要時間精力放在哪里,這樣回報肯定最高。
10.10萬到100萬的投資之路該怎么走?
再投入90萬本金。
11.在一家公司工作了10多年了,工資收入還可以。14年接觸雪球開始投資,這兩年投資總收益100%吧,我也知道時間太短了點,體系還不穩定。但有時候真的有點沖動,想要辭職做投資,求敲醒我。
1.你現在用于投資的資金是否達到了年薪的20倍?2.你是否有把握長期獲得年化10%以上的回報?
12.怎樣才能找到有價值的投資標的?
有價值的投資標的是不少的,確信它有投資價值是很難的。
13.50萬什么品種有4個點以上風險急小品種?
債券基金和銀行理財產品(通常是債基的另一個包裝方式)基本可以滿足您的需求。您可以下載一個“蛋卷基金”,在里面的“安睡”系列里找。
14.如何判斷一家公司價格合不合理?
這事說復雜也復雜,說簡單也簡單。簡單的搞法大概是這樣,假設現在這個上市公司是你哥們開的,你有機會入點股,能談出的價錢就是你對公司的估值。
15.請方丈談一下:投資中的安全邊際包括那幾層含義?
我真的沒有系統性地思考這個問題。粗粗想來可能包括幾塊:1.基本面分析的容錯空間。比如一家公司,您認為它很好,實際上它的業務卻沒有那么好。如果出現了這個問題,整個投資組合會不會崩潰?如果不會崩潰,那么就有安全邊際。2.整個投資組合的波動承受能力。整個投資組合的凈值,或者其中的單個投資標的的價格,如果出現大的波動,整個投資組合會不會崩潰?如果不會崩潰,那么就有安全邊際。3.投資這個事情在整個人生、家庭資源配置里是不是有容錯空間。如果投資這個事情出現了問題,整個家庭的財產安全和生活保障會不會有問題?如果沒有問題,那么就有安全邊際。
16.生活圈里都是炒股失敗的例子,大多都是牛市的犧牲品。女主人也認為炒股最后都會輸錢。如何在這樣的環境下,堅持學習炒股呢?
如果大家都認為炒股最后會輸錢,這種環境一般來說適合投資股票;如果大家都認為炒股很容易賺錢,這種環境一般來說不適合投資股票。
17.大家都說先好好搞本職工作,這個不分行業嗎?本行業內同一年齡層最有可能有前途/錢途的人也是在走一步看一步,甚至也是向錢看,相比炒股(或者做投資)而言能更有利的大概就是專業技能比賭徒提升的概率大了很多,但如果專業技能不能變現在以后的社會上又能堅持多久呢?
專心搞好本職工作的意思大概有幾個:1.投資也是一項專業的事情,不要幻想自己是被世界遺忘的巴菲特,如果至今您都沒有在投資上取得什么成就,那么大概率以后也不會取得什么成就。2.投資最難的是擁有足夠多的本金,如果本金不足,投資是沒有什么意義的,對于大部分人來說,最大的資源是自己的人力資源,所以做好本職工作就是經營好主要資源。3.其他工作要做好也很難,但是大部分工作的回報是線性的,努力一分,回報一分,但投資不是這樣,沒有達到一定的水平,都是白虧錢。
18.老板,對于自己賣出的股票,后期漲幅非常大,怎么去思考下自己的行為,今后該如何應對呢?
把之前的賣出忘了,重新決策。重要的 不是你賣出了,也不是它繼續漲,而是它現在有沒有投資價值。
19.請問您從聽說一個股票到下決心買入大概需要多久?會像巴菲特一樣把財報通讀一遍么?下決心買入時間不一定很久,等到自己喜歡的價格,可能很久。奇虎,微博,facebook,陌陌,都是上市很久后才買到。
20.方總,請問你一年能讀多少本書,會寫筆記嗎?
讀書這個事情,我有個很有意思的變化過程:1.從讀好書到讀爛書,以前我讀書很挑的,都得是名家名作,突然有一天,什么書都能拿來讀。2,從讀新書到讀老書,突然有一天,老書重讀也很有意思,有很多書我讀過幾十遍。
21.你如何應對投資的不確定性?
1.長期做多。2.不預測單一資產短期多空,用資產配置應對這個不確定性。
22.現在國內各主要城市房價(北上廣深廈合等)都大漲,導致生活成本增加,企業成本增加,競爭力下降。投資股市,最擔心中國的出現硬著陸(金融危機或者惡性通貨膨脹)。投資股市,未雨綢繆,方總建議要怎樣應對?
我并不知道中國會不會“硬著陸”,但是處理方法很簡單:1,如果擔心房價下跌,那么配置一些跟房價不相關或者負相關,現在估值比房子更合理的資產。2,如果擔心“中國經濟”,那么可以配置一些境外資產,比如$蛋卷安睡全天候(海外)(CSI004)$
23.方總,企業對上市公司進行并購、投資、撤資,是用什么方式定價的?也和散戶一樣研究基本面嗎?比如騰訊增持京東,比如啟迪入股VNET(每股16美元),比如軟銀減持阿里(每股75美元),后2個以之后的股價走勢來看都不是劃算買賣。
1.研究基本面,也研究其他各式各樣的“面”。2.用各式各樣的模型來估值。3.這個估值只能用來決斷要不要買賣,而無法用來指導之后的“股價走勢”
24.您是否建議年輕人投入精力學習投資炒股?你覺得通過持續的投資學習(非職業投資人),取得持續增收的能力、獲得財務自由的概率大嗎?初始本金您認為多少比較合適呢?
1.“取得持續增收的能力”,是有可能的;“獲得財務自由”則受制于多項條件,本金就是其中非常重要的的一項。2.初始本金至少得相當于一年的工薪收入,才有意義。
25.請教老方,你剛提到“在通往投資成功的路上,智商、學識、勤奮程度、個股分析的深入程度,權重遠遠沒有想像中那么高。”那么你認為最重要的是什么呢?
1.對公司的認識,對商業的認識。錢從哪里來? 2.對市場的認識。當標的價格發生波動的時候,我怎么辦?3.對自己的認識。我憑什么在市場上賺到錢? 智商、學識、勤奮程度、個股分析的深入程度,只對1有作用。
26.方總你好,我小孩剛出生,我在雪球給他建了個股票賬戶,計劃每月定投一千,堅持18年到他成年。目前買的建行,本來挺有信心,剛剛看老毛分析的金融行業的評論,信心受到負面影響。想請你評論一下我這個做法(每月一千買18年建行)可取嗎?
定投的話盡量不要投個股,甚至不要投一個行業。可以投指數基金,比如博時裕富滬深300增強,更為穩妥的是定投資產配置組合,比如$蛋卷斗牛10后育兒(CSI106)$
27.怎么才能在股市發財?
這個難在于怎么定義發財。
1.通過按步就班的勤奮工作,在一個企業甚至一個行業里面做到優秀或者相對優秀,擔任中高層管理崗位,工資百萬量級,如果運氣好公司上市期權增值搞個千萬量級,這是不是發財?這個是普適性最強的。
2.冒險加偶然的運氣,比如房市上漲期加杠桿買房,十幾年下來坐擁幾千萬資產,也不算特別離奇。但運氣這個東西如何把握?之前上漲的東西是不是一定會繼續上漲?這就只有天知道了。
3.通過創辦一個企業甚至一個行業,小則財務自由,大則富可敵國。這個不但對人的能力有極高要求,對人的運氣甚至對人類的運氣都有極高要求。
惟一要提醒的是,對于一個還沒有發財,還沒有足夠本金的人來說,股市一定不是“發財”的地方。
28.麻煩推薦個在小孩家庭教育方面經驗豐富的雪球老師,或者推薦相關書籍。
我正在看一本叫做《父母效能訓練手冊》的書
29.我本來的配置是二成的現金理財,三成的債,五成的股票。現在對二八安睡,全天候安睡和二八輪動三種策略都感興趣,計劃各配置一些。請問怎么考慮在基本同樣的風險程度下,把這三種策略的配置加進去?
你現在的配置接近股債對半,是一種比較激進的配置。二八安睡是A股的股二債八,相對你的配置要保守很多;全天候是債55%,股30%,黃金和大宗商品15%,除了本身的多元化配置,它還為中國居民提供了全美元資產的選擇;二八輪動是個趨勢交易策略,希望能在大幅上漲中抓住漲幅,在大幅下跌中減少回撤實現超額收益。最后如何配置,取決于你的需求,不過事先充分了解這些策略細節是非常重要的。
30.購買一種資產的邏輯是啥?
購買一個資產,可能基于兩種邏輯:1,基于對資產價格漲跌的預測,這屬于投機,你有足夠的自信去猜方向,并且能承受萬一猜錯的后果,那么就盡情去賭。2,基于對資產投資價值的認可。比如購買車位,投資收益是停車的便利,如果你覺得為了停車便利一次性支出6.5萬你是愿意并且能夠承受的,就買。
31.總看到有人講【盈虧同源】,我一直不能很好理解,請先生幫忙解惑。
比如說,一個股債平衡配置的組合,牛市的時候漲得多,這個漲幅主要是股票倉位帶來的;那么在接下來的熊市中,整個組合的凈值可能會跌得較多,這個跌幅也是股票倉位帶來的。
一個加杠桿的策略,在市場走勢符合策略預設方向的時候,會比大盤漲得更多;在市場走勢不符合策略預設方向的時候,會比大盤跌得更多。
一個人靠掙了一大筆錢,他可能也會因為輸掉一大筆錢。
一個人迅速到達目的地,是因為他車開得快;那么他出車禍,也可能是因為他車開得快。
32.看最近微博上的消息,個人感覺未來中國轉向計劃經濟或者管制經濟的可能性大增,請問您對此有何看法?對于一線城市有房有貸年收入20-30萬,金融資產也在30萬左右的普通工薪層,您有何建議來更好的應對未來的經濟形式變化?
我的建議是:不操心,不應對,努力工作,提高工資,略有積蓄,持續投資。
33.投資一家公司看什么指標?
PE和PB只反映了當下的估值,決定投資回報的是公司未來業績。所以當下估值便宜買入可能只是降低了一部分的風險,但并不確保將來的收益
34.方總你好,先說下我的情況河南人初中文化,88年出生,在常熟市一家小加工廠上班,一月7000,老婆4500,每天12小時,每月休息一天,這生活實在不想過了,很迷茫,請指點有啥小生意做嗎?或者給點意見,感覺上班上的都快傻了。
為什么做生意能掙錢?本質上是因為你給別人提供了有價值的商品或者服務。所以想做生意很簡單:想想哪些人(將來就是你的目標客戶)有哪些需求(將來是你所處的行業,你的商業模式)是你能夠(你的能力)滿足的。
35.國內主動投資基金大概率會跑贏指數,請問方丈怎么看,國內長期投資的話,應該選擇主動基金還是被動指數基金?機構相對于散戶有優勢的話,那是否大機構相對小機構也有優勢?另外問一個相關的問題,對于基金投資,應該選定一個基金,還是幾個基金,大方向上數量和比例應該怎么把握?
中國主動型基金是可以跑贏市場,但問題是,你有可能不知道哪只會跑贏,如果自認為沒有能力選擇,那么買指數型基金可能就是個更穩妥的選擇。我覺得比較合理的基金投資方案是買一個基金組合,不要全買股票基金,搭配一些債券基金甚至一些其他另類基金,盡量做到整個組合波動較小,能夠長期持有。
36.您認為雪球用戶的研究能力和投資能力和機構的人相比,差在哪里?散戶該如何提高自己的選股范圍和研究能力?
首先,大部分人沒有在研究。其次,大部分研究沒有意義。每三,散戶盡量不要提高(擴大)自己的選股范圍,不要嘗試提高自己的研究能力。明白這一點,就跑贏大多數散戶了。
37.如何了解自己的能力圈?如何拓展?
當你覺得自己無所不知的時候,通常表示你不了解自己的能力圈;當你覺得自己一無所知的時候,通常表示你多少了解自己的能力圈。能力圈很難去主動拓展的。
38.今日頭條在方丈心目中的地位如何呢?方丈可否解答一下
今日頭條百億美元是肯定的,千億不確定。
1.今日頭條面對的用戶需求是規模足夠的,就是人無聊,想通過消費內容來殺時間。人太無聊了。
2.自己生產內容,價值是有限的,市值做百億美金基本不可能,做內容和用戶需求的鏈接才有可能做到百億美金。
3.其他媒體會借鑒,但知其然和知其所以然完全不是一回事,諾基亞也可以做智能手機,寶馬也可以做電動車,沒有什么不可以的。
4.今日頭條的主要商業模式是廣告,它搶奪的是百度的市場份額,你看百度都做到600億美金了。
今日頭條這個產品不錯,張一鳴這個人不錯。
39.填志愿怎么選?
城市第一(優先北上廣)、大學第二(優先綜合性大學)、專業第三(優先綜合性專業),既然沒有什么主見,就先找盡可能沒有限制的領域混著,開開眼界,看幾年后能不能找一個方向。
40.蘋果與騰訊,誰的前景更好?
1.蘋果面臨的競爭會惡化,安卓提供的體驗越來越接近蘋果。2.騰訊目前估值正常,說不上便宜也說不上特別貴,但公司發展的確定性比較強。
41.請問您如何看待蘋果稅事件對騰訊控股股價的影響?以及您如何判斷未來騰訊非游戲業務哪個業務會成為業績支撐?廣告又或是騰訊云?
1.蘋果收費對騰訊業務沒啥影響,至于對股價的影響我就不知道了。
2.騰訊的媒體廣告業務收入、內容分銷業務收入、支付和云服務收入,在整個騰訊收入中的占比持續上升,但體量仍不足以取代游戲業務。騰訊收入上對游戲的過度依賴格局,則有很大的改觀。我看好支付(金融)和云服務的發展后勁,有可能出人意料。
42.方丈,請您解讀一下騰訊控股吧!
1.在通訊這個根目錄上獲取用戶,用社交和媒體豐富體驗,使得其在用戶獲取和粘性方面,無人能敵。通訊、社交和自媒體都具有“越多人用越好用”的自我實現特征,不容易被新技術顛覆。
2.商業適當分散,各個業務板塊基本做到行業第一。游戲占比在逐年下降。
3.公司創始人人格和治理結構非常優秀,在投資方面表現出極其卓越的戰略眼光。
43.投資很迷茫,在股市上我可以做什么?
在股市上,整體而言,你可以做三件事情:
1.一個是琢磨別人,猜他到底會買還是賣呀,他會多少錢買多少錢賣呀。這個“別人”,包括大家經常說的神通廣大的“大小非”、“機構”、“”、“國家隊”,以及更多你我一樣坐在電腦前的小散。這些“別人”有多少呢?全中國大概有5000萬。
2.琢磨公司,看看這公司值多少錢。公司有多少呢?現在全中國大概有3000家。
3.琢磨自己。想想自己到底是啥人,知道些啥,有什么過人的本事,憑什么能在市場上掙到錢。這個自己有多少呢?只有1個。
那么,是琢磨5000萬容易呢?還是琢磨3000容易呢?還是琢磨1容易?
以我多年的經驗,琢磨2和3的人很多是掙錢的,琢磨1的人很少掙錢的。包括世界上炒股掙錢最多那個人,也是只琢磨2和3的。
但市場上大多數人喜歡琢磨1。
為什么呢?大概是因為1本身是永遠沒有答案的,所以很容易著手,琢磨一輩子,把本金虧光了,都還可以琢磨下去。
2呢,看起來就有點難,99%的人,財務報表都沒有耐心看一下呢。
琢磨3呢,難倒不難,主要是需要勇氣,因為琢磨來琢磨去,自己就是個資質平庸、見識匱乏,對大多數事情一無所知的人啊。
不過別急,等你琢磨明白這一點的時候,你離賺錢已經不遠了。
43.小白一枚,想問問港股現在算牛市嘛?A股這波行情是否和港股有關?
我不太能判斷現在是什么“市”,等過去了才能判斷。市場每天漲漲跌跌,都去分析它的原因,找不到答案,永遠都白費功夫。
44.你好,請教個問題,為什么在這輪下跌當中,天弘永定價值成長的表現比景順長城滬深300增強差那么多,簡直慘目忍睹,漲只漲一點,跌都是暴跌,相比之下景順表現穩定得多,我是否應該贖回天弘來購買景順?
這段時間大盤股股價堅挺,中小盤股跌得多,所以基金表現會這樣。投資哪一只基金,取決于你對哪一類股的投資價值更加確定,而不是基金過去一段時間“表現”怎么樣。
45.方丈,你好,今天剛下載了蛋卷APP,注冊了賬號,打算每月拿出工資的一部分進行定投(暫定1萬元),麻煩方丈給推薦下,收益比銀行高就行。我本身比較喜歡炒股,但老婆給下了死命令,最終妥協。另外,老婆有部分錢存了銀行定期,但我覺得利息太低了,也麻煩方丈給推薦個理財。
長期來看,股票的投資收益要高于銀行理財,但是,需要承受較大的波動,比如,不排除一個時間段內,甚至相當長時間段內,出現賬面虧損的情況。所以需要建立適當的收益預期,并且用定投的辦法,避免一次性投入擇時失敗的風險。我建議你定投現在估值較低的 華寶紅利基金501029 富國中證紅利增強100032 景順長城滬深300指數增強000311,這些代表了A股的較低估值品種。如果你愿意配置一些海外上市的中國公司,可以定投蛋卷斗牛中國好資產。如果你愿意配置一些非中國資產,可以定投蛋卷安睡全天候海外。
46.請教方總:各種交友軟件不斷推岀,陌陌護城河是什么? 陌陌天花板在那里?
對于社交網站來說,用戶規模是最大的護城河,陌陌在陌生人社交的領域占有遙遙領先的市場地位。而且現在陌陌通過直播、視頻分享(還在實驗中)營造了一個陌生人社交比較恰當得體、可持續的相處方式。
47.請問方丈能否談談如何給Facebook進行估值(毛估估就行),以及他有什么優勢和什么隱患?
1.擁有全世界最強大的人際鏈接網絡。人際鏈接具有越多人用越好用的自我實現功能,核心競爭力在于規模而不是技術,所以也不容易被新技術顛覆。隨著生活水平的提升和智能手機的普及,用戶規模還有很大的拓展空間,理論上來說,中國大陸以外的市場都是它的市場。
2.公司的商業化限于廣告,還有很大的拓展空間。
3.公司的創始人非常年輕,戰略眼光極其準確毒辣。這個可以通過Instagram、Whatsapp兩個收購案看出來。這兩件事情跟騰訊做出微信有極其神似之處。
從估值的角度,現在不便宜,但也不貴。我估計其市值超過1萬億美元的時間可能比想像中短。
48.方丈,像我這樣的投資小白,基金、股票、現金的比例多少合適…求不要回答怎么舒服怎么來…
1.如果沒有選股能力,就全部基金,如果有選股能力,就全股。2.如果能夠承受波動,就盡量少現金,如果承受能力有限,就配置一些貨幣基金或債券基金。
49.為啥方丈認為東方財富是A股最優秀的互聯網公司,說說理由
1.東財的股吧是優秀的互聯網產品,實現了用戶生產內容,越多人用越好用(至少某一個階段是這樣的)。
2.在股吧之后,東財的商業模式探索,包括網上基金超市和互聯網券商,也是非常成功的,沒有走到容易走卻有無數坑的炒股軟件、投顧服務那條路上去。
3.能在幾個階段、幾個環節取得成功,說明公司的成功不是偶然的。
50.請介紹一下中國好資產
$中國好資產(ZH1043361)$ 是我創建的一個基金投資組合,由三只指數基金組成:紅利基金、香港中小、中國互聯。紅利基金跟蹤標普A股紅利機會指數,香港中小跟蹤標普香港上市中國中小盤指數,中國互聯跟蹤中證海外互聯網指數。
什么是好資產?為什么他們是中國好資產?我覺得好資產要么有估值優勢,要么有成長優勢。中國公司主流的上市渠道,有三個,即境內的滬深股市(俗稱A股),境外的香港和美國,三個市場上市的公司構成和估值各有其特點。傳統行業的大白馬,一般在A股上市,這些公司無論是市盈率市凈率,還是分紅回報,放在全球股市里都很有吸引力;香港云集了一批較有市場競爭力的內地中小型企業,而這些公司的股價在很長的時間內都表現出折讓;中國主流的互聯網公司,則主要在美國和香港上市,這些公司從商業模式、財務狀況、治理結構方面,都是中國最優秀的一批公司。
綜合起來看就是,紅利基金有估值優勢和分紅回報的確定性,香港中小兼有估值優勢和成長優勢,中國互聯則有成長確定性。這個組合,在全球范圍內,應該都屬于好資產。如果有個外國人想配資中國資產,我會推薦這個組合給他。 這個組合今天在蛋卷APP上線了,您可以直接定投。
51.問問你現在對百度這個公司的看法,按理說是壟斷地位 ,現在看過去好像還有不少競爭對手,問問老大搜索這東西未來市場空間 還是不是百度的這個市場
百度面臨的問題我覺得是兩個:1.在移動互聯網時代,搜索這個行為的權重大大下降了,用戶主要行為從“搜”變成了“刷”。2.因為看到這個問題,百度的管理層有點著急,應對這個問題的做法有點過于急切,有點為變而變。
52.方丈,你認為中國互聯這個基金是一次性買入比較好還是定投好?或者還有其他方法?
如果你有估值的能力,覺得現價合算,就一次性買入,如果沒有這個判斷,就定投。
53.最近網易股價一直回調,而美股漲幅不錯。網易下滑的原因您認為是什么,目前網易的投資價值您怎么看呢?
網易股價下跌的原因,可能有兩個:1.之前漲得太多了。2.游戲市場的競爭格局變化,比如亡者農藥的風頭蓋過了陰陽師。網易是一家神奇而幸運的公司。
54.為什么很多人買基金虧錢?
這個不用研究結論都很清楚啊:不是因為基金“大了”不賺錢,而是基金(股市)漲了基民才去申購,導致基金“大了”,而這時股市已經高估了,然后才不賺錢。基民不賺錢的原因很簡單,高位申購,解套賣出,不是因為基金或者股市的原因,而是自己擇時的結果。
55.網易和騰訊,選哪個好?
從目前估值來看,網易比騰訊更便宜,但是我覺得從長期來看,騰訊增長的確定性超過網易。1.從用戶獲取環節,網易基本上是在商業需求層面獲取和鎖定用戶,騰訊則在最高頻的通訊需求層面獲取和鎖定用戶,騰訊的用戶規模和穩定性要超過網易。2.從商業模式看,騰訊的商業適當分散又有邏輯關系,安全性要高于網易。3.從公司治理層面看,騰訊更有長遠眼光和規劃。
整體而言,兩家公司都不錯,我現在實盤中有騰訊無網易,可能有一些偶然的原因。
56.如何看待搜狐?
搜狐現在屬于增長動力不足,也沒有決斷砍掉虧損的公司,如果你沒有能力清算它,建議投資謹慎。不要被每股現金之類的數據誘惑了,那不是小股東的。
57.作為國內最知名的英語培訓公司,新東方,你覺得現在的價格可以買入長期持有嗎?
出國英語培訓需求暴漲的時代早就過去了,現在新東方努力轉型給中學生補課。
58.新股換手后都賣給誰了?為什么新股炒到明顯不合理的價格后還有很多人接盤呢?今年中了兩簽,感覺這錢掙得很莫名其妙,請教下方丈。
“合理”屬于人的主觀判斷,大家分歧會很大,交易才得以達成。998點的時候,沒什么人買股票,說明大部分人認為股價很不“合理”;6124點的時候很多人買股票,說明大部分人認為股價很“合理”。
59.本人三線城市工作,工資6500,年終獎3萬左右!入市兩年半,投資風歌偏中線,最近干了件不知對錯的事,覺得現在的股市估值低,本金26萬,陸續正規渠道借錢17萬投入股市,年利率6.5%。不知道您如何評價?有什么建議?
我覺得風險很高。首先,長期取得高于年化6.5%的回報并不容易;即使能夠取得,極端情況下(比如2008年,2015年)回撤超過一定幅度,而這時候如果正好需要還錢,會很麻煩。
60.能否談談您的投資學習進階之路?
長期管理自己賬戶的實踐;閱讀經典的書籍,從別人的經驗中學習;跟雪球用戶交流,從他人那里吸收智慧;日常生活中的感悟。
61.方丈經常在雪球聊天,每天花幾個小時研究公司和投資標的?您研究標的公司的方法論是什么?
沒有固定的時間,聊天也是研究。研究公司的方法論很簡單:1、行業,是否一個增長或者不可撼的行業。2、商業模式是否有優勢和持續性。3、公司治理結構和創始人人格是否有優勢。
62.方丈,怎么才能判斷一個公司的業務是不是好生意?值得投入
1、需求的規模足夠大。2、別人輕易干不了。3、員工離開公司也干不了。
63.請問如何把握科技股投資的確定性?
很難把握,你需要了解行業和用戶需求,了解產品和商業模式,了解公司治理結構和實際控制人人格。
64.請教一下方總,什么樣的公司治理結構才是好的治理結構?
1.創始人必須很厲害,有超人的眼光、執行力。2.公司必須很厲害,創始人死了公司也沒事。
65.你是如何給一家互聯網公司估值的?
長遠來看這個公司能掙到多少錢。

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