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a股中港股沒有的或便宜的股票品種有哪些?

貢獻者:admin類別:板塊個股
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標簽:沪港通 港股 A股 
知識摘要:a股中港股沒有的或便宜的股票品種有哪些?:在滬港股市互聯互通的大背景下,具有國內A股稀缺性的傳統中藥行業再次煥發生機。另外,我們來簡單整理一下香港哪些類型的企業估值比a股高或者和a股差不多。
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86722官網資料-a股中港股沒有的或便宜的股票品種有哪些?

a股中港股沒有的或便宜的股票品種有哪些?
作者:海毛

淺析a股市場中港股中沒有的品種

在滬港股市互聯互通的大背景下,具有國內A股稀缺性的傳統中藥行業再次煥發生機。

中藥是我國具有技術比較優勢的行業,其巨大的優勢就在于其博大精深的中醫理論,是世界傳統醫學中獨一無二的寶庫。作為我國醫藥產業中最典型的代表之一,中藥一直都是我國的傳統優勢產業,其分布廣、產量多、藥理天然等優勢,占據著我國醫藥產業的半壁江山。

相關標的:片仔癀、云南白藥、同仁堂、天士力、益佰制藥、紅日藥業等。

淺析a股市場中比港股便宜的品種

朋友邀請在營業部講講滬港通的影響,很少講課,講的不好。把內容記錄了下來。留做紀念。

很榮幸 申銀萬國給了我們這個機會來探討在滬港通實施以后,a股有哪些值得注意的投資標的。
我們知道, 李克強總理在四月初的時候拍板了滬港通在半年以后實施。做為a股的投資者來講,滬港通的存在,讓我們要去了解相對于香港市場來講,a股市場哪些行業哪些企業是相對便宜的,也就是說,國外投資者來a股市場一看,覺得便宜的品種。然后我們根據這個來整理一些可以考慮買入的企業。
反過來講,我們又可以去買香港的一些股票,滬港通開的標的恒生成份股以及中型企業成份股,哪些是我們喜歡的,今天我們不講這個。我們講在a股市場,哪些是香港投資者喜歡的股票。

我們來簡單整理一下香港哪些類型的企業估值比a股高或者和a股差不多。

1. 穩定派息的大型企業,比如華能國際,寧滬高速,在我們上面這個圖也很明顯。這為什么他們是沒有成長性的。估值的唯一依據就是與兩地的利率水平有關。以寧滬高速為例,目前a股價格5.5,港股價格8.8左右,相當于人民幣7塊左右 。2013年每股派息是含稅0.38元。扣掉10%紅利稅稅的話對應的a股股息率是6.2%,港股股息率是 4.9%  可以看到香港投資者認可的股息率水平比a股低多了。這是為什么呢?就是香港的無風險收益率比內地低。這一個原因,香港那邊利率很低,并且長期保持在低的水準,所以一年5%的股息率已經是很好的回報了。另外一個原因,很重要,就是內地的無風險收益率水平在過去兩三年有一個提升。為什么。原來內地的利率水平是割裂的,什么叫利率是割裂的,就是我們去銀行存錢是一個利率,一年定期現在3.3%,然后發現國債逆回購這個品種不錯,有更高的利率,一般七天年化都接近5%,特別時間點會更高;余額寶這些貨幣基金產品、理財產品也有很高的利率,去年年化都有5%6%,特別是像活期一樣是活期的十倍。而信托產品就更高,都有10%以上。所以說內地利率是一個割裂的東西,什么和什么割裂,就是個人和金融機構與金融機構和金融機構之間的利率是割裂的。我們去銀行存錢就是個人和金融機構的利率。后面像國債逆回購,貨幣基金是金融機構之間的利率。再后者,信托產品,為什么那么高,本質上是金融機構和地方政府之間的利率水平。過去兩三年,互聯網余額寶這些存在使得割裂慢慢被打破了。所以第一個無風險收益率上升了,第二個a股市場的無風險收益率我覺得市場并沒有明確統一的認識,一年是3%5%還是8%。機構沒有統一認識 目前市場對應的無風險收益率很高,上汽集團就是個典型,上汽如果在港股應該價格比a股高不少。 未來a股要有好的表現,有一個很重要,降低社會無風險回報率,兩個方面 就是信托這個東西剛性兌付一定要打破,余額寶這個東西,回報率要下降,這樣整個社會的無風險回報率才下降。

2. 以海螺水泥,中國神華,鞍鋼股份為代表的周期性行業的龍頭企業。我們知道這些行業現在在a股不好,預期非常悲觀,估值水平相當低。但是香港投資者反過來,這些企業是龍頭 它們已經證明了在這個行業里面的優秀地位,我們知道這個行業以后不好,會倒閉一批企業,那么這些龍頭企業肯定是整合后的贏家,利潤水平會向他集中,海螺水泥的盈利已經證明 2013年盈利能力應該是僅次于2011年的 所以香港投資者可能給與它們比a股高很多的估值,這也反映了香港那邊非常重要的特點喜歡大的企業,排斥小型企業。大企業會在行業飽和后進行整合,結構性成長的贏家。

3. 品牌消費的高估值:青島啤酒。這個就是香港消費類高估值的體現。蒙牛也比伊利大概估值高了20%。像成長性并不良好的康師傅控股和維他奶國際的估值都很高,動態30倍市盈率都是很正常的。品牌消費也高,比如普拉達,歐舒丹都很高。香港估值區間變化不大,不隨著成長速度下降而下降。再說青啤,啤酒行業機構期待整合以后費用下降,目前前五市占率70% 但是促銷費還是很厲害,很多都是買斷費,說明啤酒品牌能力不夠 出去喝啤酒不像白酒葡萄酒這么重視品牌

4. 表面上反應不出來公用事業的估值 香港上市首都機場估值水平略高于上海機場。電能實業 發電企業估值也高于內地的火電水電企業這個說一下,國際大型機場在全球各個地方上市的應該就是上海機場最便宜。這個第一個是和上面講的利率可能有關系,還和投資者偏好有關系。A股市場重要的是成長性,特別是帶故事的成長性。這些看起來沒多少成長性的股票又是大企業給的估值就不高,但是在國外投資者看來,像上海機場這種經營風險較小,回報率穩定,而且還有一定的成長空間,雖然不是很迅速,這里的估值應該就比較便宜了。像法蘭克福機場估值水平比上海機場至少高了50%。這也是國內外投資文化的差異性。5金融地產 像平安保險,銀行,以后的萬科等一般來講香港那邊估值都是更貴。這塊估值爭議還是很大的像a股的金融業,估值水平肯定是不能再低了,但是到底值不值得買,這個和經濟環境密切相關。香港是國際金融中心,金融業的估值比a股高,在香港上市的國際銀行的估值比國內銀行高。

還有就是紡織的龍頭企業港股更貴,申洲國際比魯泰貴不少。

我們投資a股,分析港股通對a股的影響,去猜想香港投資者喜歡什么樣的企業,我們可以稍微總結一下香港投資者喜歡大企業,排斥小企業,喜歡消費,公用事業,排斥制造業。港股的小企業和制造業估值非常低。像tmt這種在a股比較紅的行業,香港估值比a股低一半以上 從上面就可以看出,香港估值比a股高的都是大企業,消費公用事業等。

所以結合上面,如果要有一個板塊,叫比香港更便宜板塊,那么哪些企業能上榜?我想有下面這些 電力 海螺神華寶鋼 伊利光明雙匯 茅臺東阿阿膠片仔癀 上海機場 銀行地產 格力美的 而且還有一點要注意的是,其實b股的估值比香港還低,如果有哪個上市公司a股價格比b股低或者差不多,那肯定比香港要低,比如魯泰,長安汽車。

講到這里,簡要介紹的應該差不多了,但是最后我要說的是,就是我們去研究這個比香港估值低的這些企業,并不是說就去買這些企業股票就能漲,就能賺錢。如果這樣,炒股也太簡單了。它只是在買股票的時候考慮的一小部分,就是告訴自己,我買的這個股票如果滬港通以后a股的估值體系發生一定的變化,向港股靠攏的話,我不怕 這個股票的估值水平不會變差,可能會變好。當然也有可能a股估值不發生變化,那么估值體系也不會變。影響股票的因素太多了,這個只是其中的一小點,我們需要考慮的一個方面。


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